北京时间2026年2月26日晚上，美股市场开盘的钟声敲响，但迎来的不是一片欢呼，而是交织着困惑与紧张的气氛。 道琼斯工业指数微微上涨了0.38%，报49666.19点，而以科技股为主的纳斯达克综合指数则低开0.24%，标普500指数几乎平开。 表面看是涨跌互现，但平静之下暗流汹涌。
开盘后不到一小时，市场情绪急转直下。 道指的涨幅迅速收窄至0.27%，纳指的跌幅则扩大至0.84%，标普500指数也由平盘转为下跌0.36%。 整个市场内部出现了明显的分裂，有2712只股票在上涨，但同时有2381只股票在下跌。 资金正在从一些板块悄悄撤离，转而流入另一些地方，这种分化让经验丰富的交易员也感到不安。
市场的目光迅速聚焦到一只股票上——英伟达。 就在开盘前，这家AI芯片巨头刚刚发布了截至2026年1月25日的2026财年第四季度财报。 数据堪称辉煌：季度总营收达到681亿美元，相比去年同期暴涨73%，远远超过了市场656亿美元的预期。 净利润更是惊人，达到430亿美元，同比增长94%。 其核心的数据中心业务营收为623亿美元，同样超出预期。
展开剩余84%然而，市场的反应却与这份光鲜的财报背道而驰。 英伟达股价没有高开高走，反而在开盘后直线跳水。 跌幅迅速扩大，从开盘时的下跌0.7%，一路下滑至超过3.6%。 截至发稿时，其股价暴跌5.46%，创下近11个月以来的最大单日跌幅。 这意味着超过2600亿美元的市值在一天之内蒸发殆尽。
这种“财报超预期，股价却暴跌”的现象，在华尔街被称为“利好出尽”。 Fundstrat的分析师指出，投资者早已将英伟达的卓越表现视为常态，股价在财报前的大幅上涨已经透支了预期。 当实际业绩无法持续超出已经高企的预期时，就成了资金获利了结的最佳时机。 知名投资人迈克尔·伯里发出了更严厉的警告，他注意到英伟达对供应链的采购义务在12个月内从160亿美元激增至950亿美元，这种激进的扩张一旦遭遇需求降温，将带来巨大的财务风险。
英伟达的下跌产生了连锁反应，拖累了整个科技板块。 费城半导体指数随之大跌近5%。 芯片概念股集体下挫，应用材料、博通、阿斯麦的跌幅超过6%，英特尔、美光科技跌超5%，台积电也下跌超过4%。 科技“七巨头”中多数股票收跌，只有微软等少数股票勉强收红。
在大洋彼岸上市的中概股也未能幸免，普遍承受着巨大的抛压。 衡量中概股整体表现的纳斯达克中国金龙指数收盘下跌1.78%。 个股方面，跌势更为惨烈。 生物科技公司百济神州暴跌超过8%，成为跌幅最大的股票之一。 搜索引擎巨头百度在公布2025财年营收同比减少3%后，股价重挫约6%。 线上房产平台贝壳下跌超过5%，瑞幸咖啡、理想汽车、哔哩哔哩的跌幅分别达到4.71%、4.66%和3.47%。 阿里巴巴、京东等大型互联网公司的股价也普遍下滑。
分析认为，中概股的下跌一方面受到科技股整体疲软的拖累，另一方面也源于市场对地缘政治和贸易环境不确定性的担忧。 投资者风险偏好的下降，使得这些股票成为被率先抛售的对象。
大宗商品市场同样风雨飘摇，贵金属和原油价格双双走低。 国际银价遭遇重挫，COMEX白银期货价格一度大跌超过5%，最低触及87.80美元/盎司。 截至收盘，COMEX白银期货跌幅为2.74%，报89.12美元/盎司；现货白银跌幅更深，达到4.6%，报86.81美元/盎司。 黄金价格也受到牵连，COMEX黄金期货下跌0.45%，失守5200美元/盎司关口。
原油市场也弥漫着悲观情绪。 WTI原油期货价格一度下跌近3%，布伦特原油期货跌幅也超过2%。 尽管收盘时跌幅有所收窄，但油价的疲软表现反映出市场对全球经济增长前景和能源需求的担忧。
国泰海通宏观分析指出，从金银比价来看，白银前期的补涨行情可能已经演变为短期超涨，需要警惕价格回调的风险。 而美国银行在一份报告中则提出了不同的长期观点，他们认为未来12个月内黄金价格有望升至6000美元/盎司，白银年内也可能重新挑战100美元/盎司的高位。
在地球的另一端，瑞士日内瓦，一场可能左右全球市场情绪的外交谈判正在紧张进行。 当地时间2月26日，伊朗与美国展开了第三轮间接谈判，由阿曼王国居中斡旋。 伊朗外交部长阿拉格齐率领代表团参加，美方代表则是总统特使威特科夫和特朗普的女婿库什纳。 双方代表并不直接会面，而是通过阿曼外交官传递信息。
谈判从上午开始，持续了数小时后暂停。 下午，谈判代表们各自与本国政府进行紧急磋商。 傍晚时分，谈判在阿曼驻日内瓦的外交官邸内恢复。 全天谈判结束后，伊朗外长阿拉格齐对媒体表示，这是迄今为止“最严肃、持续时间最长”的一次谈判，取得了“良好进展”，双方在某些领域已“接近达成共识”。
阿曼外交大臣巴德尔也发表声明称，当天的谈判“取得重大进展”，伊朗和美国谈判方对“新的、富有创造性的思路和解决方案”持开放态度。 双方商定，技术团队将于3月2日在奥地利维也纳继续举行技术层面的磋商，国际原子能机构的总干事很可能也会参与接下来的谈判。
然而，谈判桌外的军事态势却与外交辞令的乐观形成鲜明对比。 就在谈判进行的同一天，美国在中东的军事部署持续升级。 美军最大的航空母舰“杰拉尔德·R·福特”号离开了希腊的基地，驶向中东海域。 卫星图像显示，11架F-22“猛禽”隐形战斗机被部署到了以色列南部的空军基地。 美国海军第五舰队驻巴林总部甚至缩减了人员编制，只保留执行关键任务所必需的人手。
伊朗方面态度明确且强硬。 伊朗外交部发言人巴加埃在谈判前表示，伊方代表团已做好充分准备，谈判主题必须聚焦于核问题和解除制裁。 伊朗议会议长卡利巴夫更是在德黑兰的一场活动上公开警告，如果美国选择尊重伊朗利益的外交途径，伊朗将留在谈判桌前；但如果美国故伎重施，想欺骗伊朗或在谈判中途发动攻击，必将感受到伊朗的重拳还击。 伊朗此前已宣布，若遭受袭击，中东地区所有美军基地都将被视为合法打击目标。
核心分歧依然巨大。 美国要求未来达成的任何协议都必须“无限期有效”，并要求伊朗大幅削减甚至归零其铀浓缩活动。 伊朗则坚持其和平利用核能的权利不可剥夺，并要求美国全面、不可逆转地解除所有制裁。 双方在导弹项目、地区影响力等议题上也存在根本性矛盾。
在日内瓦，另一场重要的双边会谈也在同步进行。 乌克兰总统泽连斯基表示，乌方代表团与美国代表举行了会谈，讨论的议题不仅包括结束俄乌冲突，还涉及经济合作等内容。 泽连斯基透露，此次双边会谈是为预计于3月初在阿联酋阿布扎比举行新一轮乌、美、俄三方谈判做准备。 俄罗斯总统的特别代表德米特里耶夫也在日内瓦与美方代表进行了约两小时的会晤，会后他拒绝置评，但消息人士称他对会晤结果感到满意。
市场分析师指出，2026年2月26日这个夜晚，全球投资者的情绪被几股力量同时拉扯。 英伟达的暴跌动摇了市场对AI赛道高估值的信心，引发了科技股获利盘的集体出逃。 中概股的疲软反映了对特定市场风险的规避。 大宗商品的下跌，尤其是白银和原油，则直接与对经济增长和地缘局势的担忧挂钩。
而所有不确定性中，最大的变量依然是日内瓦谈判桌上的进展与谈判室外航母战斗群的动向。 市场正在焦急地等待一个明确信号，无论是协议达成的曙光，还是外交破裂的阴云。 每一则从日内瓦传出的简短消息，都可能瞬间点燃或浇灭市场的交易热情。 这个夜晚，无数交易员的屏幕前，跳动的不仅仅是股价数字，更是对全球政治经济格局剧烈演变的实时心跳。
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